Del auge a las dudas: la volatilidad en los precios de los granos y los desafíos de 2025
Un informe de la BCR analiza las causas del desplome, las perspectivas globales y el impacto en el mercado local.
(NAP) En dos años y medio, el mercado de granos ha transitado un camino abrupto: de un récord histórico a valores que no se veían en décadas. En junio de 2022, la soja alcanzó a 650 dólares por tonelada en el mercado de futuros de Chicago, un máximo nominal; sin embargo, al cierre de 2024, su cotización cayó a 371 /dol/tn, un desplome de 22% respecto del año anterior.
Otros commodities agropecuarios han experimentado una dinámica similar. El trigo cerró el año en 203 dol/tn, 12% por debajo de 2023, mientras que el maíz, tras una leve recuperación a finales de diciembre, cerró en 181 dol/tn, 2% por debajo del año anterior. De acuerdo con un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario, las caídas acumuladas desde 2022 rondan el 30% para los tres granos principales.
Factores de ajuste
Según el informe elaborado por Blas Rozadilla, Matías Contardi y Emilce Terré de la BCR, el desplome de los precios encuentra sus causas principales en la recomposición de la oferta global y la disminución del riesgo percibido en los canales de abastecimiento. Desde la campaña 2020/21, la producción de soja aumentó 8% (25 millones de toneladas), la de maíz 7% (95 millones de toneladas), y la de trigo 2% (18 millones de toneladas), logrando récords históricos de producción en 2023/24.
Por otro lado, la pandemia de covid-19 y el conflicto entre Rusia y Ucrania desestabilizaron las cadenas de suministro global, pero la incertidumbre ha disminuido con el tiempo, reduciendo la prima de riesgo asociada a las tensiones geopolíticas.
Perspectivas para la campaña 2024/25
La nueva campaña presenta un panorama diverso. Se espera una menor producción mundial de trigo y maíz debido a problemas en Rusia, Europa y Sudamérica, mientras que la soja sigue expandiéndose con la posibilidad de alcanzar un nuevo récord de oferta por tercer año consecutivo. Este desbalance explica la mayor caída relativa de los precios de la oleaginosa frente a los cereales.
En cuanto a los fondos especulativos, el informe destaca que al cierre de 2024 las posiciones eran bajistas para la soja, neutras para el trigo y ligeramente alcistas para el maíz, reflejando la perspectiva de los inversores sobre cada commodity.
Mercado local
En Argentina, la caída de los precios internacionales se suma a factores macroeconómicos que profundizan el impacto. Aunque la inflación en Argentina desaceleró durante 2024, cerró el año con un acumulado interanual del 166%. Además, la depreciación del “dólar blend” recortó el poder de compra de los granos, que cerraron en su nivel más bajo desde 2017 para soja y trigo, y desde 2020 para el maíz.
La victoria del republicano Donald Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos a finales de 2024 agrega incertidumbre al panorama comercial. Trump ha anunciado nuevos aranceles a las importaciones de países como China, Canadá y México, lo que podría intensificar la guerra comercial con China. Esto podría beneficiar a exportadores alternativos como Brasil, pero también generar volatilidad en los mercados.
La apreciación del dólar, derivada de expectativas de aumentos en las tasas de interés en Estados Unidos, también podría encarecer los granos estadounidenses, impulsando la demanda hacia otros orígenes. No obstante, la evolución de la política de biocombustibles en Estados Unidos será un factor clave para los precios de los aceites vegetales, incluida la soja. (Noticias AgroPecuarias)
